4月15日，央行公告称，为颐养银行体系流动性合理充裕，东谈主民银行开展20亿元公开阛阓逆回购操作和1000亿元中期假贷便利（MLF）操作，中标利率为1.8%和2.5%。

Wind数据裸露，当日40亿元逆回购到期，因此单日净投放980亿元。

MLF相连两个月缩量续作念

值得肃穆的是，这是MLF相连第二个月缩量续作念。

“跨季后央行逆回购重回地量操作（逐日投放20亿元），收尾4月12日，月内逆回购累计投放180亿元，到期8560亿元，净回笼资金8380亿元。为此，4月MLF缩量续作适合近期央行操作标的。”民生银行首席经济学家温彬指出。

温彬进一步默示，4月，资金面扰动不大，合座看守中性偏松景色，央行继续缩量续作MLF，净回笼700亿元，有助于罢了阛阓供需均衡。

光大银行金融阛阓部宏不雅征询员周茂华以为，岁首以来宏不雅战略靠前发力，季节性成分缩小，阛阓流动性偏宽松，同行存单利率合座低于1年期MLF利率，使得MLF的眩惑力有所下落。

东方金诚首席宏不雅分析师王青称，4月MLF操作利率不变，适合阛阓大宗预期，主要源于2月全面降准落地、5年期以上LPR报价大幅下调，以及一季度经济延续回升进取态势配景下，现时实行战略性降息的进军性不高。不外现时及将来一段时代物价水平偏低，经济增长动能有待进一步改善，将来下调MLF操作利率还是要紧战略选项之一。

央行主宰《金融时报》日前默示，现在阛阓展望二季度或迎来政府债刊行密集期。阛阓展望央即将无邪把执公开阛阓逆回购等战略器具的操作力度，精确对冲财政发债成分的短期影响，颐养阛阓利率稳重脱手。

本月LPR报价将保持不变

王青展望，在4月MLF操作利率保持安详，一季度银行净息差有可能进一步收窄的配景下，4月两个期限品种的LPR报价将保持不变。

温彬默示，近期一些方位中小银行正在跟进进款利率下调，且监管要求2024年4月底前沿路进款罢了自律订价。若前期战略恶果不成有用体现，则二季度后期或开启新一轮进款挂牌利率下调，以管控银行欠债资本，缓解息差收窄压力。若进款利率调降、降准或降息落地，则会为LPR再次下调创造空间，以继续鼓动企业融资和住户信贷资本稳中有降，进一步促进实体有用融资需求树立，安详经济脱手。

此外，温彬以为，4月之后，信用稳重延伸、超遥远相配国债增发以及方位债刊行提速，将对资金面造成更多扰动，届时MLF和OMO展望加量操作，也不摒除在政府债协调髻行对流动性造成昭着挤压时，降准再度落地，以强化货币与财政战略的协同效应。

在利率方面，王青展望，央行在年中前后下调MLF利率的可能性较大。当先，这将开释稳增长战略发力的了了信号，有助于促耗尽、扩投资，改善社会预期，鼓动物价水平温和回升。其次，MLF利率下调会带动LPR报价联动颐养，有用镌汰实体经济融资资本，低利率环境也将为方位债务风险化解提供更为故意的条目。更为要紧的是，这将提示住户房贷利率较快下调，鼓动房地产行业尽快罢了软着陆。

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罗懿

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